证研视界

国家队救市告一段落，期待的养老金入市，犹如那天上的月亮，看得见摸不到，救市以来上涨最多的不是蓝筹股、不是绩优股，而是各种题材股，“王”的妃子们，投机性炒作带来了更加猛烈的下跌，外力只能改变一时，终归改变不了趋势的力量。

【证研看市】前面几期讲了些简单的均线技术分析方法，用来确认上证指数所处的位置，以及趋势的方向，相信有心人一定获益匪浅，文中多次提及要防备流动性风险、系统性风险。

【证研看市】6月15日原文：6月15日上证指数收盘5064.82点，成交1.06万亿元，继续运行在上升通道之中，量价配合良好。今日高点5176.79点，最低点5048.74点，6月10日我们给出的短线阻力位5171点，始终没有有效突破，一旦突破看高至5264点，创业板经过连续四天上涨，今日出现大幅下跌，有形成小双头的趋势，将考验3640点的支撑情况，热点主要集中在运输服务、交通设施、钢铁等板块，跌幅居前的板块主要是互联网、软件服务、电脑设备等。

【证研看市】6月17日原文：创业板指短期形成一个小双头，今天收盘3741.36点，关注压力位3773.3点是否能有效突破并站稳，是研判创业板能否继续上涨的关键。热点主要集中在电力、互联网、软件服务等板块。

短线阻力位5097.49点，强阻力位5171.98点，短线支撑位4948.5点，短线强支撑4874.6点。6月16日沪深融资余额22394.46亿元，比前一交易日增加74.85亿元。周二沪指日成交8954亿，周三沪指成交8303亿，均低于9000亿成交量，MACD也出现顶背离，短期调整在所难免，建议控制好仓位，目前连续上涨的个股明显减少，热点切换较频繁，个股振幅加大，不建议追涨杀跌，宜多看少动。

早期跟踪我们的朋友一定受益匪浅。

8月24日早盘受上周末欧美股市暴跌，低开低走盘中一度接近跌停（去除停牌股票），反应有些过激，但也从侧面反映出存量资金的匮乏，大家对后市信心不足，追涨杀跌气氛浓烈，持股信心进一步下降。很多人看到今天跌幅巨大已经开始抢反弹，个人认为这种操作方式可不是一般人可以玩的，谨慎点没有坏处，赚看得见的利润，上证指数没有站上5日均线就不要轻易进场抢反弹，就是站上5日均线也是小仓位操作，待下跌趋势改变以后再考虑满仓操作（时间上是很久以后的事情了），现在主要任务是轻仓、空仓的管好自己的手，重仓的反弹适当减些仓位，待以后补仓用，不过，如果一直跟踪【证研看市】的朋友还是重仓，我是彻底无语了，今日大盘跌破了年线，理论上已经正式进入熊市，个股操作将更加困难，多看少动，或干脆不看。

上证指数8月24日收盘3209.91点，成交3588亿元，下跌8.49%，成交量创短期地量，下午中石油带领的一轮反弹消耗了部分做多的量能，三大期指再度跌停。8月21日沪深融资余额13236.55亿元，比前一交易日减少301.57亿元，连续减少4个交易日，风险偏好再度下降。

研判后市的标准：等待地量的出现，等待上证指数重新站上5日均线。

上海证研投资管理有限公司策略研究员 关浩

2015年8月24日