证研视界

8月14日，证监会发布第21号公告，宣布证金公司将部分股票转让给中央汇金，证金公司在今后若干年不会退出市场。

［至此，国家队救市已经完成，市场的问题终究还是交给了“市场先生”解决，近几个交易日上证指数成交量一直维持在6000亿元左右，指数的上涨成交量还有待持续的放大，在没有明显的增量资金入市的情况下，个股进入存量资金博弈阶段，热点板块将吸引短线资金的进出，个股的分化将进一步显现。］

技术分析上看上证指数依然在5日、30日均线之上，短期强势，［热点方面主要集中在国企改革概念股、钢铁、煤炭等，其它热点板块比较凌乱］，持续性也待后市继续观察，创业板走势较弱，目前仍以短线为主，高抛低吸，避免追涨杀跌，各股的波动还是比较大的。

当前的存量资金博弈阶段，很难令指数走出持续的上扬行情，而且仍然要警惕大盘的系统性风险，上证指数、深圳综指、创业板指数的60日均线目前仍是向下运行，上证指数、深圳综指、创业板指数还没有站上120日均线，以目前的趋势运行，60日均线与120日均线差不多在10个交易日左右将形成死叉，中线形式并不乐观。

上证指数8月17日收盘3993.67点，成交6263亿元，上涨0.71%，成交量较上个交易日小幅减少。上证指数重要阻力位4053.03点、4093.02点，支撑3928.7点、3851.31点。8月14日沪深融资余额13748.53亿元，比前一交易日增加53.83亿元，融资余额继续增加，目前已经连续增长7个交易日，融资余额是否持续增长是观察大众持股风险偏好的重要指标，盘面上也体现出这种风险偏好的增加，连续拉升的股票开始变多。

研判后市我们应注意以下几个重要数据：1、融资余额的是否增长的变化；2、上证指数、创业板成交量变化；3、密切注意国企改革概念股票的走势。

上海证研投资有限公司策略研究员 关浩

2015年8月17日