证研视界

今天上涨应该说是正常现象，应该说在意料之中。因为昨天政府出台多项措施，包括全面推拉小盘股等，都是意在拉升股市迅速脱离底部。

由于前期市场跌幅过大，如果要脱离底部，必须要迅速拉升，所以个股全面涨停并非意外之举，反而证明政府以处理危机手法迅速救市，举措还是到位的。

我们认为，未来市场个股有望在普涨过程中逐渐分化出主流个股，引领后期的反弹行情。操作上，原有持仓可以继续持有。如果没有进场的资金可以逢震荡介入主流板块。

——上海证研投资有限公司投资总监 宋晓辉

2015年7月10日

7月9日、10日迎来了久违的大反弹，我们仍然要留一半清醒，对于这种鸡犬升天的大反弹行情，一定要留一份理智，3月、4月、5月个股的暴涨，6月15日到7月8日的暴跌，都反映了市场当时非理性的上涨和非理性的下跌，原因比较简单就是全球最高的市盈率、市净率，大家都不想长期持股，都想着快速获利后离开，不断的击鼓传花，证监会清查场外配资，打响了撤退的第一枪，引起了资金的踩踏，各路资金也是夺路而逃，在股指大幅下跌的路上，多少中产阶级变了无产阶级，经过2天的暴涨，上证指数已经不是太低，市盈率、市净率依然是全球最高，全球历史上股市的泡沫从来没有缓慢下降的，都是破裂的，问题就是什么时间引爆而已。

反弹过程中，明天个股就将出现分化，珍惜这次反弹的机会。上证指数再向上，预测第一阻力位3950点、第二阻力位4050点、最强阻力位4200点，短线支撑看3800点。

7月10日上证指数收盘3877.80点，成交6804亿元，上涨4.54%，今日下午的上证指数走势已经显现了疲态，指数几乎整个下午都在均价下方运行。 7月9日沪深融资余额14380.09亿元，比前一交易日减少180.74亿元，已经连续14个交易日沪深融资大幅减少，说明高风险偏好的人不断看淡后市，去杠杆仍然在进行中，股市的上涨离不开资金的推动，成交量是股市上涨的根本。

研判后市我们应注意以下几个重要数据：1、融资余额的是否增长的变化；2、上证指数、创业板成交量变化；3、密切注意反弹龙头股票的走势。

——上海证研投资有限公司策略研究员 关浩

2015年7月10日