证研视界

此文发表于《投资有道》杂志2015年1月刊第105期，上海证研投资有限公司投资部总监宋晓辉从2014年5月以来，就反复强调当前市场是个股小阳春，股指有望在未来看到3500点-4200点。他表示，我们将面临两年的个股牛市，明确预计未来市场的个股机会仅次于2006年的大行情。

“我们非常有可能面临一个特别好的投资股市的时机，远远超过房地产和实业投资的回报率。股市未来很可能还是最赚钱的领域，但这并不意味着股指一路会高歌猛进，直奔3500点到4200点。股指的上扬还是会相对放缓，震荡盘整向上是个主基调。而个股确实会阶段性地出现高歌猛进的行情。”

但他指出，指数不可能一直疯狂，狂飚之后，必定会出现震荡盘跌，但市场总的趋势并不改变，仍然是盘整向上的个股牛市的行情。

“指数的调整应该以震荡盘整形态来完成，这是政策的需要也是市场的需要。活跃市场的最突出表现就是人气不会散，总有个股在创高点。市场在政策相当支持的情况下，资金、人气积累到一定程度之后，个股经常会出现此起彼伏、竞相拉升的局面。因为人气不散，这个板块飚升后，开始盘整，另外的个股板块往往趁机上攻，人气再度集聚，新的牛股又出现了。”

事实上，此前金融类股票出现异乎寻常的突出表现，十分的戏剧化。宋晓辉认为，板块轮动是个股牛市的主要特征，戏剧性的逆转是大概率事件。当自贸区概念股大行其道时，大家发现真正的牛股是自贸区概念股；而今，看到券商股的飚升，估计大家心目中的牛股又起变化。这是典型的个股轮动，并无新鲜处可言。但现在部分投资者还并没有认识到个股牛市已经来临。普遍的快速投机、迅速获利，其实所获甚少。因为市场个股的轮动，使得很多人选到了牛股，却做错了波段。券商股飚升前或者拉升过程中，迅速抛掉股票的人比比皆是。而在高位冲进市场，买了券商股的也大有人在。

“如果不能清楚认清目前的市场格局，个股牛市里也仍然有机会输钱。抢钱行情并不是只有一腔热血就可以的，还需要理性的判断和清醒的头脑和敏锐的风险嗅觉。”他说。

同时，从政策层面看，2015年政策面毫无疑问是向好的。地产和实业不景气，必须要拉动内需，而内需拉动要靠股市带动。同时，因为企业面临种种资金困难，股市的融资功能的恢复也是需要一个强劲有力的市场带动。另外资金的推动也很重要。前一阶段的金融股拉升客观上起到了非常强烈的牛市效应。连不做股票的人都知道股市机会非常大，能赚钱。很多投资者在银行的资金一路狂奔冲进股市，这也是银行利率提高20%以上的原因。“银行里的钱坐不住了，都要冲入股市来抢钱了。”

总体来说，2015年整体趋势是盘整向上，指数目标位是3800点到4200点。指数的走势应该是拉升一段，盘整一段，然后再拉升，再盘整，是非常典型的盘升市场。在这样的市场背景情况下，个股行情仍然是主流，我们会在2015年看到令人惊讶的奇葩个股行情。由于现在市场是典型的板块轮动，概念题材满天飞，个股轮动补涨非常明显。基于此，宋晓辉建议投资者不必一定要追涨杀跌，拼命去博市场热点，选择持有未明显上涨的股票待涨也是一种可行的方法。