宋晓辉：IPO重启对于股市是大利好
发布时间：2015-06-16 查看次数：1558
昨日证监会召开新股发行体制改革培训会，证监会副主席姚刚向各家券商高层宣布IPO最快7月开闸。在此点位宣布IPO重启，毫无疑问，市场会经历较短时期的震荡后，我们将面临新一轮个股行情的开端。
正如2005年的股权分置改革带来一轮大牛市，今年的IPO重启会开启一轮个股行情的开端，引领2013年的一轮牛股行情。
为什么说，IPO重启对于股市不是真正的利空，反而是大利好呢？
我们知道，中国股市涨跌和是不是发新股历来没有关系。历次上涨过程中，新股发行速度往往是最快的。IPO重启和股市下跌并没有直接关系。在这个位置重启IPO，按市场反应，如果市场持续下跌，即使重启，也无法发行新股。既然能在此位置重启IPO，那管理层必然有后续的政策性支持。
一、从证券史来看，重启IPO之后的市场涨跌互现，但整体来看，是以市场自身走势为主，并不以IPO的影响为主。
从历次重启IPO首日及重启后一个月的市场表现看,上证综指涨跌幅基本维持在1%以内,股指表现比较平稳。而且IPO重启后一个月内股指上涨概率居然达到八成以上。这说明,IPO重启并非拖累或助长市场的关键要素,重启对市场的真正影响远小于当时市场原有自身的走势。关键当时是处于牛熊的何种趋势当中。比如,2006年正是A股市场牛市,巨量IPO并未改变市场向上趋势;同样,2001年11月29日第4次重启的股指表现是6次中唯一下跌的,当时A股市场正处于漫长的熊市当中。
二、当前市场经历前期的反弹后，个股事实上已经出现严重的分化，个股行情一触即发。
今年以来，市场出现了一轮反弹。在反弹过程中，个股严重分化。中字头公司屡创新低，而中小盘股即将上攻突破。
看看中国铝业，当年价格高居60元之上，2008年大盘跌到1680点时，价格是6.8元,现在价格是3.8元。还有诸如中石油、马钢股份、中远航运、鞍钢等，都纷纷跌至历史新低。这些传统的中字头大企业股价之低，令人咋舌。在现在大盘仍处于2100多点的情况下，这些股票叠创新低。而中小盘个股却屡创新高，时至今日，创业板指数再次临近指数高点，很多中小盘股离创短期新高，只有一步之遥。从当前行情看，个股行情随时有爆发可能。
三、从政策面来看，此次证监会宣布IPO重启，是为股市下了一剂猛药，力推市场上扬。此次行情有望带来一年左右的个股大行情。
我们知道2005年尚福林在大盘底位时，力推股权分置改革，由此带来2005年到2007年的大牛市。此次低位推出IPO重启，无疑是在效仿尚福林的股改。尚福林的股改在经济繁荣期能引发一轮横跨三年的大牛市，此次IPO重启，虽然因为经济环境不同，不能再出现创历史新高的局面，但推动一年的个股大行情还是可以的。
如何看待此次IPO重启后的行情效果呢？
此次IPO重启，管理层是为股市下了一剂猛药，力图让股市走出低谷，可以预期后期会有持续性的政策继续影响股市，一个牛股行情已经可以预期。
由于2008年经济危机爆发后，经济事实上已步入萧条，股市二十年左右难见新高。在这样一种背景下，即使是IPO重启，也无法让股市再创新高，但个股行情一触即发，我们将见到持续一年左右的牛股行情。
此文发表于(2013年06月19日）
