证研视界

2021年股市已经收官，三大指数整体表现是小幅震荡上扬，交易非常活跃，上证指数全年涨幅为4.8%，市场仍然维持稳步向上的格局。

临近年关，很多投资者关心，2022年的A股市场将会如何运行呢？张育新为您解答。

我们认为，A股市场仍然会延续2019年初开始的慢牛格局，有可能呈现慢牛市过程中的小幅震荡上扬。2022年的股市还是比较乐观的。上证指数有望继续震荡向上，个股有可能出现大范围的切换，以中小盘个股轮番表现为主，白马股赛道股会有不同程度的调整和震荡。

我们对2022年A股市场有几点判断：

一、始于2019年年初的大慢牛格局仍将持续，2022年的市场是牛市过程中的一部分，以震荡上扬为主。

我们从2019年初，就反复强调，市场有可能开启5-8年以上的大牛市，A股指数有可能按照平均每年10%-15%的幅度慢慢向上，上证指数最终有望有效突破2007年的历史高点--6124点，进入真正意义上的大牛市。现在看来，市场经历三年上涨之后，大牛市有可能比预计持续性还要强，时间有可能达到10年以上。现在市场仍然处于牛市初期，是慢牛过程中的震荡上扬阶段。2022年A股市场有可能继续维持震荡上扬的格局，有可能呈现出非常典型的牛市途中的特征。

我们回顾最近三年的A股市场，以上证指数为例，可以看到，上证指数每年按照小幅拉升的特征稳步向上，2019年上证指数全年涨幅22.3%，2020年全年涨幅13.87%，2021年全年涨幅4.8%，完全符合慢牛的特征，显示出极强的持续性和稳定性。

我们认为，从2019年初开启的市场已经迎来十年以上的大牛市，6000点最终必然会被有效突破。慢牛过程中，上证指数有可能每年都在逐渐攀升，虽然部分年度会出现小幅盘整，但是整体来讲，指数应该是处于一种持续稳定向上攀升的状态。2022年，A股市场仍然处于上涨过程中，可以视为慢牛市场的前期阶段。

二、2022年的市场板块会相对更为活跃，高价股有可能继续回潮，中小盘低位低价个股机会将越来越凸显。

2019年市场启动之后，拉升的品种相对集中，以行业龙头为主，白酒、芯片、新能源等行业板块表现突出。这些个股经过两年多的表现之后，大多数价格高企，已经部分透支了未来业绩增长，2021年很多股票已经开始调整，2022年这种调整和震荡有望继续持续。

中小盘个股在过去两年里，表现不足，股价偏低，没有真正体现上市公司的价值，2022年有可能借助题材概念，发力崛起，成为2022年市场真正的亮点。象近期有所表现的新基建板块、水务板块和部分传统制造业，都表现出一定的持续性。2022年，个股机会有可能向低位低价股切换，板块轮动，个股热点层出不穷，市场进入真正的个股活跃期，其中不乏新的龙头个股。

三、经济不振对股市没有不利因素，反而会让资金更多进入市场，带来新增动力。

 2021年，很多企业迎来寒冬，经济状况令很多投资人感到担忧，那么这个经济状况对于股市的影响能有多大呢？

我们认为这个影响没有那么大。股市是经济的晴雨表，最大的特点是有一定的预见性。2007年之后，市场大幅度下跌，长期在低位徘徊震荡，就是对经济未来状况堪忧的提前表现。目前市场逐渐回暖，开启慢牛，也是对未来经济经历变革之后，逐渐回升的提前体现。

同时，由于当前实体经济面临种种难题，房地产政策压力很大，大量资金会慢慢退出房地产市场，出于趋利性，进入资本市场，加大市场资金的活跃度。

2022年，做市商制度有可能从科创板开始实施，当做市商制度开始引入A股市场的时候，其实已经说明国家或者管理层对股市的关注度极为高，把市场视为调节全社会资金配置的市场，当前的政策期待A股市场持续稳定向上。所以说，经济现状虽然有不足之处，但资本市场并不会受到太大影响。甚至，因为实体经济令投资者迷茫，那大家更容易选择变现程度高、透明性强的资本市场进行投资，这反而会带来更多的增量资金，进一步促进资本市场的活跃，从而对实体经济构成一定投资或者融资的资本支撑。

综上所述,2022年，我们将迎来一个小幅上扬、牛市途中的股市，指数慢慢上涨，个股异彩纷呈。累计涨幅偏高的股票仍然有可能震荡徘徊，低位低价股的机会将越来越多。这是一次难得的低风险高收益的投资机会。