未来十年是股市的黄金十年

发布时间:2018-08-30   查看次数:539

2018820日,上证指数最低跌到2653点,从今年1月份3587点开始,市场持续走低,成交量持续萎缩,股市之低迷前所未有。很多投资人走到今天,对市场谨慎担忧,但我们却认为,未来 十年是中国股市的绝佳投资时机。

为什么我们看到希望?原因很简单,泡沫是涨出来的,机会是跌出来的。

给大家分析以下几点原因:

一、 从股市总市值角度来看,中国股市的总市值和中国GDP不相匹配,已经远低于正常估值。

根据彭博的数据显示,截至201882日收盘,A股总市值缩水至6.09万亿美元,低于日本股市的6.17万亿美元。美国股市总市值高达31万亿美元,仍是全球最大股市。

2017年中国GDP总额是12万亿美元,日本是5万亿美元,美国是19万亿美元。

考虑到各国股市的上市公司,首先以本国的企业为主,可以将GDP和股市总市值进行对比。可以发现,日本股市的总市值等于日本GDP1.2倍,美国股市的总市值等于美国GDP1.6倍,而中国股市的总市值却只相当于中国GDP0.5倍。如果按照日本和美国股市的估值,中国股市的总市值应该是14万亿到20万亿美元,也就是目前总市值的2.5-3.5倍。按照这种方式推演,中国股市指数的上涨空间高达2-3倍。也就是说,中国股市目前已经被严重低估,上涨空间巨大。

二、 养老金的缺口使得社保资金务必大规模介入市场,给股市带来巨量资金。

人社部发布《中国社会保险年度发展报告2016》,黑龙江养老保险基金累计结余赤字超200亿元。从各地情况看,有13个统计地区养老保险基金累计结余的可支付月数已不足1年,而黑龙江省的累计结余已为负数,赤字232亿元。广西、江西、海南、内蒙古、湖北、陕西、天津、河北、辽宁、吉林、青海、新疆生产建设兵团和黑龙江等13个地区可支付月数已不足1年。

养老金缺口日渐加大,并且开始向全国各省市蔓延已经是不争的事实。随着独生子女逐渐成为社会主流,二胎政策对人口推动力度有限。社保从2000年以后,开始全面普及。不仅农民、学生全部交社保,甚至,刚出生的婴儿也开始交社保,说明社保的人口基数严重匮乏。新生代极为有限。社保缺口可能会越来越大。

这说明,纯粹依靠人口基数的增长,维持养老金运转已经是不可能的事情了。必须另辟蹊径,养老金要有真正的生财之道。

目前看,养老金必须大规模进入资本市场,进入股市,这已经是迫在眉睫的事情。而且,由于养老金介入一定要盈利,不能有亏损,否则对社会安定、百姓福祉、政局稳定影响巨大,所以养老金入市必须要有一波大的行情,既要利于赚钱,也要利于长期市场走好,方便养老金及时变现。

2015年股灾之后,国家队深度介入A股市场,引发一线行业龙头的行情。养老金入市和国家队进场有极其近似之处,无论政策面、资金面都会有国家的强力支持,由此可以判断市场有长期向好的慢牛走势的可能性。

三、 国内资金在最近两年的监管过程中逐渐丧失流动性,中国金融市场急需新的资金来源。今年,中国资本市场面向境外资本全面放开,其意在于吸引更多的股市流动性。

2016年开始,证监会监管日趋严格,刘主席多次提出要让“妖精”离开市场,通过监管、规范等方法,使得市场的操纵投机者不得不离开市场,同时也导致市场丧失流动性。

正因为国内市场流动性不足,中国今年开始开放资本市场,允许境外投资者介入A股。这是在市场流动性不足的情况下,通过境外资金给市场注入新的活力。

目前,进入中国市场的境外资金还不多,若需要境外资金源源不断的进入中国市场,必须要有财富效应。如果没有财富效应,境外资金没可能大规模进场。若要吸引更多境外资金介入中国市场,未来市场首先要让先期介入的资金有大幅盈利可能性。

最近,部分洋私募已经开始进场,并且迅速满仓。我们认为,这部分境外投资者将成为境外资金的财富效应样板。因为只有这样,境外资金才会源源不断介入,给中国市场带来机会,才能确保社保资金的安全介入和离场。

综上所述,中国股市经历大幅度调整之后,至今,价值已经被低估,随着国家队、社保资金、境外资金的底部介入,后期有望引发一个较长时间的慢牛行情。我们认为,未来的十年,对于股市而言,是黄金十年。未来国内最赚钱的市场就是国内市场。目前是难得的价值重估的底部,应该积极择机介入。