证研视界

老的新股发行方式明显对市场形成了抽资，成交量继续萎缩，这种低迷的成交量，个股的分化将继续延续，今天和下周一还有新股发行。

上期【证研看市】已经对目前市场低迷的原因进行了适当的分析，这里不再重复，改变这种绵绵下跌走势必须放量，没有量一切都是假设，目前成交量连续维持在相对地量的水平，上涨成交量要维持在60日均量水平以上，换算成交金额就是4000亿（上证指数）。

上证指数再到危难时候，连接2015年8月26日低点2850.71点和2015年9月29日低点3021.16点，形成一条明显的上升趋势线，2015年11月30日盘中的快速下跌触及到这条上升趋势线，目前这条趋势线与60日线基本重合在一起，之后反弹三天，再度开始下跌，今日再度触及这条上升趋势线，60日线为3390.27，形成一个双重的支撑，如果不能止跌反弹，将演化为新的形态，调整时间将再度延长，当前点位我们认为不存在暴跌的可能，目前的上证指数形态非常类似于9月15到9月30日的走势形态（图中紫色方框内），主要的压力与支撑，如下图所示：

今日有色板块成为最大的热点，跌幅居前的大多为前期涨幅较大的中小创个股，不少个股距离前期高点已经下跌了30%左右，关于这一点【证研看市】在前面几期也提到过，注意涨幅较大的中小创个股的短线风险，而开始关注形态好滞涨类个股。券商板块昨日出现冲高回落，今天再度出现冲高回落的走势，说明场内还是存在部分做多资金一直在关注此板块，新股的从新开闸对券商形成实质性的利好。

操作上来说，震荡市很难操作，尤其是不能追涨杀跌，多看少动，是不错的规避风险的方法，目前很多个股上涨缺乏持续性，大多是一日游行情，短线追高风险还是巨大的。

上证指数12月11日收盘3434.58点，成交2451亿元，下跌0.61%，上证指数阻力位3507.86点，支撑位3382.14点。

上海证研投资管理有限公司

策略研究员 关浩

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